葛委員如鈞：（12 時 17 分）主席，有請金管會黃主委備詢。<br />
主席：好，有請黃主委。<br />
黃主任委員天牧：委員午安。<br />
葛委員如鈞：午安，謝謝。主委您好，今日特別到財委會是想就目前金管會對國外投資的一些做法<br />
，也是民眾非常關心的議題來和您做討論。在資訊傳播日益發達的數位社會裡頭，民眾對於海<br />
外投資的興趣日漸濃厚，根據券商公會的統計，國人投資海外市場可以說是超高速加溫，2023<br />
年的全市場複委託戶數高達 465 萬戶，新增戶數 85 萬戶，較 2022 年新增了 75 萬戶，成長 13%<br />
，顯示有不少新血加入，整個市場的複委託交易量高達 4.48 兆元臺幣，兩年成長了 21%，其中<br />
股市交易集中在美股交易量年增 15%，占比 70%，金管會顯然也體察民意了，了解到國人對於<br />
多元投資商品的需求，因此在 113 年度的施政計畫當中提到了，開放合適的銀行針對高資產客群<br />
的理財需求，提供多元化金融的商品，擴大金融業務的範疇，開放證券期貨等多元商品的投資<br />
管道，來滿足多元化商品的需求，短短一頁裡面就出現了很多「多元」這兩個字，對此我要向<br />
金管會表達肯定，但是面對已經被國際主流市場接受的新選項，尤其又是臺灣最熟悉的科技數<br />
位類別的選項，政府的作為可以說是背道而馳，保守逃避而且沒有創新，跟你們所說的多元根<br />
本就不一樣。<br />
根據國內金融業者所做的調查報告顯示，國人對於虛擬資產越來越熟悉，接受度越來越高，<br />
若以 1 為最低、10 為最高來看，調查結果顯示，無論是否持有虛擬資產，民眾顯然對投資虛擬<br />
資產有一定程度的意願，在 1 到 10 分裡面已經超過 5 了，而且買過的人還會越來越想買，越買<br />
越多。今年 1 月 10 日美國證券交易委員會 SEC 宣布批准了比特幣 ETF 現貨交易，一共有 11 檔<br />
比特幣 ETF 申請全部獲得通過，這對於喜愛投資美股或虛擬資產的民眾來說是一大樂事，但是<br />
很遺憾地國內券商在 1 月 23 日發出公告表示，收到金管會的通知，只能透過複委託賣出連結虛<br />
擬貨幣的現貨以及期貨相關的商品，不可以新增委託買進，受到影響的有美國以及香港市場約<br />
21 檔 ETF。<br />
我知道目前國內的法規不允許比特幣 ETF 自己在臺上市，但是禁止國內的民眾用複委託官方<br />
推薦的方式來購買美國比特幣 ETF，在投資界引起了不小的反彈，想請主委簡短說明，目前禁<br />
止民眾複委託購買美國比特幣 ETF 的原因到底是什麼。<br />
黃主任委員天牧：現在的複委託，我們允許券商能夠提供投資人投資複委託的商品，都是證期局核<br />
定過的，所以如果……<br />
葛委員如鈞：比特幣 ETF 為什麼不能買？<br />
黃主任委員天牧：因為它的波動率高，沒有內涵價值。<br />
葛委員如鈞：我想大家都耳熟能詳一句話，不好意思我打斷您，投資一定有風險，基金投資有賺有<br />
賠，如果價格波動大且風險高可以作為禁止理由，金管會是不是應該定期公布各種複委託美股<br />
衍生性金融商品的投資風險，並且根據排名將風險高的逐一禁止，美商超微的股票在前 3 個月<br />
漲了 200%，是不是也要禁止？<br />
黃主任委員天牧：委員，這分兩點跟您報告，第一點，我想您是專家，虛擬資產沒有內涵價值。第<br />
二點，我們沒有說完全不行，我們請券商公會在半年之內，就是四月底之前提出，如果複委託<br />
要納入現貨 ETF，它的配套措施跟營運方案。<br />
葛委員如鈞：比特幣 ETF 嗎？半年內嗎？<br />
黃主任委員天牧：是。<br />
葛委員如鈞：好，比特幣沒有內在價值，這個我想請教主委，這是您的主觀認定還是做過調查報告<br />
？有沒有做調查報告？<br />
黃主任委員天牧：內涵價值是各國監理機關都是這樣認為的。<br />
葛委員如鈞：如果有做調查報告的話，各國監理認為它同意啊！所以它上了 ETF 啊！SEC 認定啊<br />
！<br />
黃主任委員天牧：報告委員，打擾您，美國證管會不是自願，它是法院裁決它的禁止是無效的。<br />
葛委員如鈞：我想這個不應該是做主觀認定的，如果有做調查報告，希望一個月內交到我們的辦公<br />
室可以嗎？<br />
黃主任委員天牧：因為比特幣的產生就跟實體經濟沒有關係，報告委員，您是專家。<br />
葛委員如鈞：這是您的個人看法還是調查？<br />
黃主任委員天牧：這是從理論跟文獻中……<br />
葛委員如鈞：我們應該依據您的個人看法來決定民眾要買什麼、不買什麼嗎？<br />
黃主任委員天牧：我們會後跟委員請教，謝謝。<br />
葛委員如鈞：好，希望我們可以得到相關的報告，為什麼？對不起，主委，我為什麼這麼情緒上非<br />
常非常地投入這樣的一個議題，是因為大家真的非常有興趣，但是如果我們沒有一個官方複委<br />
託購買的過程跟方法，反而會讓許多想買比特幣 ETF 的民眾翻牆，透過海外的券商來購買，如<br />
此政府更加難以掌握民眾對美國比特幣 ETF 的投資情形，券商也少了手續費的收入，民眾如果<br />
跟國外券商發生了投資糾紛，還要自行承擔風險，甚至要注意喔！可能會不慎掉入詐騙的陷阱<br />
，毫無保障，這對政府跟民眾來說可以說是三輸，甚至是全輸，我想金管會直接地粗暴禁止，<br />
是不是有過度限制人民基本自由的嫌疑。退一步來講，如果直接禁止，我想我們非常期待主委<br />
來提出相關的報告，同時也告訴我們到底解禁多久之後可能會開放，否則接下來假設虛擬貨幣<br />
ETF 越來越多元，前兩天又上了一檔，乙太幣的現貨 ETF 可能也要出現，金管會要如何因應。<br />
我想我最後一個問題，今天第一次質詢，拜託也再借 1 分鐘，主席謝謝，我想假設民眾真的<br />
很想購買，現在意願如此高張，主委會建議民眾透過什麼樣的管道購買？<br />
黃主任委員天牧：委員，我給您報告，也許我講的話您不會很高興。<br />
葛委員如鈞：我代表民眾，不好意思。<br />
黃主任委員天牧：包括美國、新加坡這些監理機關，其實對民眾投入虛擬資產都是持相對保留跟審<br />
慎的態度的。<br />
葛委員如鈞：我想相關保留跟審慎的態度，我們希望透過調查報告來瞭解，而不是主委一個人的主<br />
觀意見。<br />
黃主任委員天牧：這是其他監理機關，包括 MIS 跟美國 OCC 的監理機關首長都對外做這種宣示的。<br />
葛委員如鈞：我想禁止複委託不是最好的做法，金管會應該保障民眾投資國外虛擬貨幣 ETF 的權<br />
益，尤其是合規合法的虛擬貨幣 ETF 的權益，謝謝主席。<br />
黃主任委員天牧：謝謝委員指導。<br />